Wenn der Kassapreis über dem Terminpreis liegt. Findet auch häufig Verwendung, wenn Terminkontrakte mit längeren Laufzeiten niedriger notieren als solche mit kürzeren Laufzeiten. Der Begriff stammt ursprünglich von den Londoner Edelmetallmärkten. Das Vorhandensein von Backwardation deutet manchmal auf Nachschubschwierigkeiten im korrespondierenden (physischen) Markt hin. Gegenteil: Contango.